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钢铁限产临近钢价蓄势荐9股

2019-07-14

  钢铁:限产临近钢价蓄势 荐9股 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  投资要点投资策略:本周上证综合指数上涨1.81%,钢铁板块上涨4.28%。周内现货钢价走势偏强,而期货仍呈现大震荡局面。期货波动率大而方向性不明朗主要体现了在供需双降的情况下,相对降速快慢的市场分歧较大,四季度受财政支出节奏影响,预计经济较三季度进一步放缓,但在地产投资支撑下,幅度较为有限。另一方面采暖季限产历史上没有先例,市场对实际落地存疑,由于之前十月焦化限产不及预期存在,这样的供需双降相对速度更难把握。因此库存数据变成检验静态供需强弱的最直观指标,本周库存数据下降速度较快,体现了供给收缩阶段性快于需求下降,若目前库存下降速度继续延续,后期钢价将重拾升势,板块也具备反弹的机会,钢铁板块推荐弹性标的如八一钢铁、*ST华菱、韶钢松山、新钢股份、南钢股份、马钢股份、宝钢股份、方大特钢以及柳钢股份等;国内钢价:本周钢价小幅上涨。钢价经过前期弱势下跌调整后,本周开始小幅反弹,下游钢材成交量总体较为可观,上海螺纹钢终端采购量连续偏高运行。目前在供需双下的博弈中,供给端压缩的不确定性对情绪影响更大,下周钢铁行业环保错峰限产将进入正式执行阶段,部分钢企主动拉涨意愿增强。当前各地方政府均出台相应限产方案,但前期焦炭行业限产情况暂不及预期,我们认为如果下周具体方案落地情况符合预期,在需求下滑有限的情况下,钢价有望延续偏强格局;库存情况:本周上海市场螺纹钢库存19.5 万吨,较上周下降1.56万吨,热轧库存 1.07万吨,较上周下降0.9万吨。从全国范围看,Mysteel统计社会库存总量941.20万吨,环比下降 8.45万吨。本周库存去化速度继续加快,其中螺纹钢库存降幅尤其明显,目前库存总量绝对值较低,与2015年库存相当仅次于2016年同期水平。同时本周全国建筑钢材成交量高位震荡,目前下游需求并未出现明显大幅下滑,后期库存去化速度不仅受需求端影响,还与环保限产方案落地程度密切相关;国际钢价:本周国际钢价涨跌不一。美国地区板材价格小幅上涨,而长材价格下滑幅度趋缓,鉴于美国经济持续复苏中,且近期房地产表现出色,最新新屋销售创十年来新高,阶段性调整后未来钢价有望再次上涨;欧洲市场钢价普遍下跌,长材由于前期上涨过快而小幅回调,板材下游需求维持弱势,导致价格反弹趋势未能延续,但考虑到区域内经济形势向好,后期钢价或有反弹;

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