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集合信托產品規模縮減

2019-12-04

根据格上理财统计,5月共43家公司参与发行,成立181只固定收益类集合信托产品,纳入统计的144只产品总规模为362.54亿元产品数量环比上升3.43%,同比下降15.42%;产品规模环比下降10.50%,同比上升1.17%5月固定收益類集合信托產品成立數量較4月小幅上升,成立規模反而小幅下降,產品平均規模持續縮減金融市场类产品发行蝉联第一

格上理财分析师表示,5月,信托发行规模持续下滑,其原因在于,一是在弱经济周期资产荒的背景下,信托的融资成本相对较高,信托相对于其他资管机构没有更多的优势;二是信托正处于转型升级的关键时期,当前面临的不确定性、不稳定性因素正在增多,这要求信托公司不断调整,重新审视业务领域及业务模式;三是信托公司提高风控标准,主动收缩规模来控制风险5月信托产品发行前三甲分别为中航信托、中建投信托、平安信托,发行数量分别为19只、14只、12只

从资金投向来看,本月金融市场类产品发行蝉联第一,占比35.50%;类越过工商企业类和基础产业类,位列第二,占比14.33%

5月,虽然市场前景尚不明朗,但由于部分个股的风险在前期大跌中得到释放,加上传统信托业务的收窄,金融市场类信托依然是目前信托公司的重头戏

上述分析师表示,实际上,本月房地产类信托相较前几年同期发行疲软,主要由于经济下行,房地产进入大周期的下降通道,高库存及高杠杆使地产行业风险积聚,优质资产供给大幅减少,加上信托公司逐渐收紧对中小地产公司及三四线城市地产项目融资,房地产信托因此大幅减少

不过,虽然房地产当前面临一定风险,部分区域还是存在一定的机会,一方面是由于部分一二线城市的住宅供给仍然不足;另一方面,作为信托业的一项传统主要业务,房地产信托一直备受信托公司重视同时,由于房地产与经济发展和生活息息相关,使得房地产信托始终成为关注重点,预计短期内房地产信托依旧会维持一定占比

收益率水平下行或成常态

从产品收益水平来看,本月发行的产品存续期从3个月到8年不等,预期年化收益率从4.99%到9%不等,整体平均收益率为6.79%,产品收益率今年以来一路走低从资金投向上来看,房地产类收益率居首,为7.53%,工商企业类、基础产业类、金融市场类收益率分别为7.28%、7.12%、6.72%和上月相比,除金融市场类外,其余产品收益率均有所下滑

前述人士表示,由于固定收益类信托与央行基准利率保持较高的正相关性,长期来看,随着基准利率的持续下滑及降准所释放的资金流动性效应逐渐显现,预计信托产品收益率还会维持低位

另外,从产品流动性来看,本月2年期及2年期以上产品发行量最高,分别为占总发行量的4.86%、33.94%;0-1年的短期产品发行量紧随其后;1-2年的短中期产品发行最少总平均期限为26.4个月,较上月的25.3个月有所上升,整体流动性明显下降,这源于本月中长期产品发行量的暴涨本月产品期限最长的是安徽国元信托-宁波冀兴投资,产品期限为8年

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