当前的位置是:主页 >> 信托

中信建投燃氣股

2020-01-16

中信建投:燃气股 201 -0 -21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

天然气股在过去投资者长期印象中属于防御性股票,成长不够,股性较死,但是有心的投资者可以跟踪一下港股相关板块,从去年至今港股的几只天然气(燃气)股(中国燃气、华润燃气)绝不逊色与任何板块

作为一种清洁能源,天然气未来长期受益与政策红利,是值得长期跟踪并投资的一个板块

一、投资背景(未来价升量增)1、公用事业改革拉开大幕,天然气(燃气)价格提价势在必行

2012年11月 0日,北京发改委12月1日起,北京市管道天然气(不包括管道液化气、压缩天然气)居民用气销售价格统一上调0.2 元/立方米,调整后价格为2.28元/立方米201 年2月25日长春市上调民用燃气价格获听证会同意,提价幅度在40%根据上述办法,此次民用燃气价格调整拟将民用天然气价格由现行的2.00元/立方米调整到2.80元/立方米;煤气价格拟由1.50元/立方米调整到2.00元/立方米未来各地燃气提价大幕已经开启

2、需求未来会持续增长之前由于国内很多长输管未投产,导致华北、华东、华南等区域没有足够的、低成本的管道气供应(含进口的中亚、缅甸气等),导致这些地区的天然气消费需求被抑制年,随着陕京三线、西二线、西三线、中缅油气管线、新粤浙线、新鲁线等投产,能稳定大量供应的中亚气、中东LNG、新疆煤制气和西北煤层气等逐年递增进入东部消费区域,这些区域内的天然气分销商在供应得到保障后,其燃气销量将持续快速增长

、天然气是一种清洁能源,将获得政策长期支持天然气代替煤炭可以极大程度的缓解大气污染,防永远大于治,防患于未然

二、行业产业链分析行业产业链分析:上游(气源)——》中游(长输管)——》下游(城市燃气分销)上游气源基本为中国石油控制或者从国外进口,我们更看好中游和下游相关公司

1)中游-长输管:从上游天然气开发商处以照付不议的方式购入天然气,通过公司建设和经营的省级长输管线将燃气送至各市、县、区或大型直供用户后,销售给城市燃气运营商或直供大型工业用户,盈利主要来自于收取管输费

2)下游-城市燃气分销:通过政府授予特许经营权,从中游供应商(山西天然气)购入天然气,通过城市管将天然气输送至终端用户(居民、公福、工商业和CNG用户等),盈利主要来自于购销差价和初装费

三、行业重点公司介绍(一)中游——长输管1、000669领先科技公司历时两年借壳重组,终于在今年成功摘帽公司目前主要运营湘横线、聊泰线、泰新线、应张线和冀枣线共5条天然气长输管线,并且在湖南、山东、河北、内蒙古、黑龙江、山西等地开展城市燃气业务,拥有衡阳市、张家口市、 浩特市、冀州市、常宁市、新泰市等多个城市的管道燃气特许经营权;并于今年进行增发(增发底价24.84元)本次增发在公司已有长输管线基础上,在(张家口和衡水等地所布局LNG和CNG加气站项目完善了)相比于同类其它公司,领先科技最有想象力的地方在于它在管线的跨省扩张能力2、600817ST宏盛,山西天然气借壳重组,未来成长空间大由于目前关于山西天然气资料较少,估值不太容易确定但是山西天然气资源丰富,给市场想象空间十足该股最大的缺憾在于股价短期内涨幅较大

(二)下游——燃气分销1、6011 9深圳燃气公司业绩稳定,在公司的下游客户结构中最大的亮点在于电厂用户(广东电力),电厂是稳定用气大户,基本能够保证深圳燃气未来的业绩

2、600 长春燃气公司是 省最大的管道燃气供应企业,公司去年完成定增(定增价7.15)从传统煤气转换成天然气长春市燃气提价已经获得通过,4.1日开始执行,业绩面临拐点

心慌气短头晕
宝宝咳嗽厉害小妙招
云南看妇科哪个医院好点
标签
友情链接