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野村債息趨升香港上市REITs優異表現料

2019-12-04

野村:债息趋升 香港上市REITs优异表现料将逆转

内容摘要:  据路透报道,野村证券周四发表报告称

,随着美国国债收益率趋升,相信香港房地产信托(REIT)板块股份今年以来跑赢大市的情况将会扭转该行偏好每单位分派(DPU)增长较高及较透明的REITs,因这可抵销债券收益率上升的影响,给予领展及冠君产业信托"中性"的初始评级  野村表示,以一年及两期年计,香港上市REITs至今...

据路透报道,野村证券周四发表报告称,随着美国国债收益率趋升,相信香港房地产信托(REIT)板块股份今年以来跑赢大市的情况将会扭转该行偏好每单位分派(DPU)增长较高及较透明的REITs,因这可抵销债券收益率上升的影响,给予领展及冠君产业信托"中性"的初始评级

野村表示,以一年及两期年计,香港上市REITs至今表现为亚太区REITs中最佳但该行经济师预测美国10年期国库债券届2017年底将升至2.6%,料香港REITs的表现将开始逆转

该行报告指出,两项主要推动香港上市REITs的DPU增长,以缓减升息带来的影响因素分别为:以吸引的回报率出售资产的机会,及积极推行资产增值举措在香港上市的REITs中,以领展最积极把握机会出售资产,而其他REITs则大多为买入资产而较少出售资产

除出售资产外,另一提高DPU的方法是资产增值(即通过翻新装修物业及重组商户组合以提升租金)领展亦正再次加快其资产增值计划,这将有助提升收入至于置富产业信托,因其本身物业组合规模较小,故在资产提升方面亦较受限制,但公司现时亦正为旗下天水围商场物业"置富嘉湖"进行资产提升

野村给予领展及冠君产业信托"中性"的初始评级,目标价分别为64港元及6港元,潜在总回报(包括基金单位价格变化及2018年度分派)分别12%及16%报告表示,若以分派回报率的角度,该行认为恒隆地产提供较高回报,估计其2017年的股息率可达4%

冠君产业信托是香港少数以甲级写字楼为主要资产的REIT,但野村表示,宁选择太古地产置地这两只写字楼收租股

该行给予置富产业信托"减持"的初始评级,目标价8.1港元,潜在总回报(包括基金单位价格变化及2017年度分派)为负10%

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